（原标题：21深度｜加密货币阛阓堕入“狂欢”无人不知无人不晓，能否迎来“黄金时间”？）

21世纪经济报谈记者吴斌 上海报谈

在一系列音书推动下，比特币再度靠近历史新高。11月18日，比特币重返9万好意思元上方。

在比特币重拾涨势背后，好意思国当选总统特朗普的酬酢媒体公司特朗普媒体与科技集团正就收购洲际往来所（ICE）旗下的加密货币往来平台Bakkt进行深入谈判。18日，特朗普还会见了加密货币往来平台Coinbase的首席引申官，筹商下届政府的东谈主事问题。

受音书提振，摈弃18日收盘，Bakkt股价暴涨162.46%，市值约为4亿好意思元；特朗普媒体与科技集团股价涨16.65%，市值为71.11亿好意思元；Coinbase涨6.4%，市值约为800亿好意思元。

“特朗普往来”下加密货币阛阓堕入狂欢。在特朗普胜选后，比特币暴涨了30%以上，阛阓瞻望好意思国新一届联邦政府将出台成心于加密货币行业的政策。特朗普此前高兴，要是我方重返白宫，他将确保政府100%保留其领有的比特币，并会将比特币列为好意思国策略储备钞票。

不外，加密货币预测平台Polymarket的订价骄横，特朗普在上任后培育比特币储备的可能性约为30%。卡托揣摸所货币与金融替代有筹谋中心金融监管揣摸主任Jennifer J. Schulp指出，培育比特币储备仍然突出于是把政府资金置于风险之中，而比特币并莫得骄横出我方是一种荒谬清爽的钞票。

中国诡计机学会区块链专委会引申委员高承实对记者分析称，加密货币投资与传统的证券和期货不都备一样。尽管包括好意思国在内的许多国度都会对万般加密货币往来所进行严格监管，但如故要看到，影响以致支配加密货币价钱的身分相配多，不同加密货币的海外化程度又相配高，远非一国政府的监管就能都备限度住风险。即使是比特币这种共鸣相配强的加密货币币种，其价钱波动也远高于传统往来观点。因此，不论是散户如故机构投资者，以致某些国度政府，在投资加密货币时都要对此有明确的剖析。同期，一些新兴币种的投资风险就更高了，收益也可能会更大。

此外，特朗普的大部分政策瞻望将推高好意思国通胀，这将导致好意思国国债收益率和好意思元高涨，利空比特币等加密货币。

尽管面前阛阓形貌偏乐不雅，但各类迹象骄横，本年顺风顺水的加密货币阛阓前路仍有繁密难关要闯，能否迎来“黄金时间”仍要打上问号。

比特币重返9万好意思元上方

本年1月，比特币跌破4万好意思元，而如今的价钱还是翻了一倍多余。

HashKey Group首席分析师丁肇飞对21世纪经济报谈记者分析称，近期比特币价钱络续呼吁大进，一度升至 9.3万好意思元，创下历史新高，市值达到1.8万亿好意思元。这意味着，比特币已越过白银，成为按市值诡计的大众第八大钞票，东谈主们对比特币的风趣还是认真达到与其他主流钞票突出的水平。

OKX揣摸院高等揣摸员赵伟对记者示意，把柄OKX行情数据，11月18日中午，比特币价钱再次遏止9.2万好意思元，无间引发阛阓关注。这一轮比特币和加密阛阓的高涨受到好意思国大选效果的影响，荒谬是特朗普在竞选期间对加密货币的积极派头，激励了更多投资者的风趣，并推高了比特币的阛阓热度。大选效果公布后，好意思联储的降息和比特币现货ETF的资金流入进一步推动了阛阓形貌。

在比特币无间走高背后，“特朗普往来”是要道原因，同期也有其他身分在起作用。在丁肇飞看来，比特币高涨主要有三大原因。特朗普当选后，比特币迎来舛错政策撑持，包括纳入政府储备、成立总统照看人委员会、更换SEC主席等，这些举措将为比特币创造更成心的阛阓环境，拓宽高涨空间。面前处于白宫权益嘱托的阶段，来岁1月底特朗普认真接办白宫前是监管和政策的真空期，较为宽松的政事环境也利于缓解之前金融阛阓的垂死环境。

除政策撑持外，央行政策转向带来的流动性也还是呼之欲出。好意思联储11月络续下调利率25个基点，阛阓流动性加多，高风险钞票如比特币需求上升，价钱进一步走高。

另外，MicroStrategy畴昔一周以约46亿好意思元买入约51,780枚比特币，助推了比特币涨势。MicroStrategy拟刊行17.5亿好意思元可相似单据，将买入更多比特币。何况阛阓经验了从本年4月份以来的中期调养，阛阓形貌在此时得以开释，乐不雅的形貌带动了阛阓的高涨。

比特币能否络续走高？

在“特朗普往来”行情驱动下，比特币累计涨幅已越过30%。丁肇飞示意，获利于繁荣买盘的推动，比特币再次大幅高涨，以致与纳指走出了孤独行情。

“特朗普行情”是否还是收尾？丁肇飞以为面前判断还为时过早。好意思联储降息预期降温的影响是相对短期的，阛阓可能很快完成对降息预期下调的订价，好意思国经济软着陆以及中枢企业利润增长趋势在中始终内并未改变。

比特币短线存在抛压。丁肇飞示意，短期大幅高涨引发投资者的一部分抛售。链上数据骄横，中心化往来所存量比特币本周流出越过2万枚，标明抛售界限少于新投资者扫货界限。摈弃11月16日，短期投资者的平均浮盈仍然保持在26%的高位，骄横后继阛阓仍存较大抛压。一朝资金流入减缓，短期价钱可能会下行。阛阓多空意志不合较大，亦然近期行情剧烈触动的原因。

赵伟指示，尽管面前高涨势头较强，阛阓能否无间高涨仍取决于投资者对利好音书的消化速率以及政策变化的落及时候。始终来看，特朗普的再次当选可能为加密阛阓的合规化程度带来积极影响，有望增强投资者信心。跟着比特币在阛阓中的引导地位日益巩固，瞻望将迷惑更多机构和个东谈主投资者，进一步推动阛阓界限的扩大。但是，鉴于加密阛阓的波动性和大众经济的不笃定性，投资者仍应保持严慎，鸠合自身的风险承受材干，作念出合理的风险贬责决策。

从中始终看，不少分析师瞻望比特币还有高涨空间。Ned Davis Research策略师帕特·特肖西克（Pat Tschosik）示意，由于对特朗普生效的乐不雅形貌，加密货币正在爆发，至少在特朗普上任之前，比特币价钱的高涨谈路上险些莫得阻力，比特币有望在来岁春天飙升至12万好意思元以上。

渣打银行数字钞票揣摸大众主管Geoff Kendrick本年10月就瞻望，要是特朗普生效，本年年底比特币的价钱将达到12.5万好意思元，到2025年底将达到20万好意思元。

丁肇飞也持严慎乐不雅派头，瞻望比特币畴昔还有高涨空间。“特朗普往来”面前运行果然完了其力量，重迭11月好意思联储降息25个基点和来岁收尾量化紧缩的预期，畴昔比特币有充分的时候来寻找新的价钱平台。此外，共和党除了拿下总统宝座还同期限度参众两院，最高法院也由保守派大法官占大批，“三权合一”的新政府或会带来新一轮Web3机遇。

高承实分析称，跟着各主要国度监管政策的日渐完备，投资者对主流加密货币认同度的沉稳提高，以及比特币等主流加密货币的示范作用，畴昔加密货币在不同投资者的投资组合中折服会饰演更为伏击的变装。但投资者折服也会对不同类别的加密货币进行辞别。比如比特币的共鸣相比强，去中心化程度高，因此就会成为投资组合中相配伏击的内容。

政策里程碑时刻将至？

本年加密货币阛阓利好不停，在比特币现货ETF、以太坊现货ETF推出后，新一届好意思国政府和国会好像率撑持加密货币。

丁肇飞分析称，特朗普拿下了总统宝座，同期共和党也掌持了好意思国盘考院和众议院，这意味着在各项立法上的鼓励少了许多扼制，尤其是此前多项针对加密行业的立法有望加快落地，这无疑会极大促进加密行业的繁茂。

畴昔的加密行业一个最舛错的变化是，监管部门的介入会让行业从不法式走向法式，丁肇飞以为这个历程势必面对较大面积的淘汰和洗牌。此外，从行业叙事层面，刻下加密行业举座性基建过剩，RWA（真实寰宇钞票）以及Payfi（支付金融）可能是这一轮周期内发生舛错变革的要道领域，还要关注欺诈层面的转换爆发。

在赵伟看来，好意思国政策的动向对加密货币阛阓具有长远影响。跟着新一届政府和国会的上台，政策调养和监管框架的变化可能为加密阛阓带来新的契机。比特币现货ETF和以太坊现货ETF的推出是加密货币阛阓迈向主流金融的要道步调，这使得传统金融老本能够更方便地参与其中，同期也可能为阛阓提供更高的清爽性。

尽管如斯，政策的沉稳落实仍面对许多不笃定身分，尤其是在大众范围内尚未长入的监管法式下，加密货币与传统金融体系的交融仍然充满挑战。透明度和安全性将成为加密行业健康发展的中枢议题。在阛阓快速扩大的布景下，如安在转换与监管之间找到均衡，将对加密货币阛阓的畴昔走向产生舛错影响。

与此同期，加密货币阛阓里面也存在较大各异。高承实对记者分析称，本年可能是比特币的里程碑时刻，但未见得是加密货币阛阓的里程碑时刻。尽管本年加密货币阛阓利好不停，但也要看到，比特币和其他加密货币还是走出了都备不同的阛阓发展旅途，这与不同加密货币的背后遐想和初志密致关系，比如固定上限的遐想、不同的去中心都备化程度。

高承实示意，比特币由于其固定上限和都备的去中心化，在后续不摈弃络续受到万般投资者、投契者的进一步敬爱，导致价钱进一步走高。但也必须看到，加密货币阛阓仍然良莠不都，阛阓对不同加密货币的聘请和淘汰骨子上一直在进行中，其中最优质钞票的共鸣可能会进一步强化，但去中心化程度莫得那么高、共鸣程度莫得那么强、本人质地不是那么好的加密货币，如故不会受到包括各主权国度政府在内的万般投资者的认同。

前路谈阻且长

跟着华尔街机构、散户、好意思国政府等对比特币等加密货币的关心纷纷升温，加密货币在投资组合中正饰演更伏击变装。

丁肇飞示意，比特币算作投资机构可选的大类钞票还是成为实践，比特币既是风险钞票，同期也有抗风险的价值储备属性，二者是一个此消彼长的关系，从长久的价值增长角度，在这一轮牛市的刺激下，会有越来越多的投资机构建立比特币及加密钞票。

在赵伟看来，跟着比特币等加密货币的阛阓认同度不停提高，它们有望成为更多机构和个东谈主投资组合中不可刻薄的构成部分，荒谬是在其算作高风险高收益钞票的布景下。比特币算作一种后劲庞大的钞票散播化器具，具备与传统钞票（如股票、债券）低关系性的特质，能够在一定程度上散播投资组合的风险。同期，从始终增长的角度来看，比特币历史走势标明，它为投资者提供了可不雅的酬报。

比特币现货ETF的推出进一步镌汰了投资门槛，使得更多投资者能够方便插足阛阓，从而推动了阛阓的普及和老本流入。但是，跟着阛阓样式的变化，投资者面对的风险也在加多。赵伟指示，比特币的价钱波动性仍是投资者需要严慎对待的身分，短期内的剧烈波动可能导致投资耗费。此外，大众监管环境的不笃定性依然是加密阛阓合临的主要挑战。尽管政策逐步机动，但大众范围内尚未长入的监管法式可能会引发阛阓波动。同期，技能和安全问题，尤其是黑客波折，依然是投资者需要警惕的风险。

举座而言，尽管加密货币在投资组合中的地位有望进一步提高，但投资者在操作时仍需审慎，鸠合自身的风险承受材干，评估阛阓动态，确保投资决策感性且可无间。

丁肇飞也指示，刻下的加密阛阓大批情况下仍然是一个枯竭监管的高风险阛阓，投资者随时可能面对资金被挪用、黑客波折等风险，这些风险需要多方面的奋勉，抛开阛阓的高度波动性，最大的问题是投资者的资金和往来许多时候并不在一个强有劲的监管框架下伸开，诚然一方面有合规成本的问题，同样也有一个监管的完善程度问题。从往来所视角，投资者保护和风险体系的搭建将会成为畴昔制胜阛阓的伏击法宝，也期待列国出台更完善和相宜行业发展的监管框架，这不仅有助于大型投资机构的插足，从长久上这亦然一个行业良性发展的势必历程。

巴菲特地价值投资者仍对比特币等加密货币嗤之以鼻，畴昔加密货币能否果然被凡俗剿袭？高承实以为，巴菲特对比特币的派头有其合理之处，但一种共鸣一朝刚劲之后，就不行再以平淡社会的剖析来领路和强硬它。就比如黄金在工业上的骨子价值远莫得那么大，但从古于今，险些通盘东谈主、机构和政府都认同黄金的价值，那么黄金就有其价钱所体现的价值。比特币算作一种从民间兴起、凭借技能技能和另外一套新的叙事逻辑而不停膨胀出来的强共鸣，那么其数字黄金的定位就真有可能成为事实。

在高承实看来，比特币算作第一个大范围大界限被认同的加密货币，并不都备在于其技能实现，更在于技能保险背后的叙事，以及在这种叙事之下万般投资、投契力量的驱动。在比特币之后，更多加密货币系统纷纷显现无人不知无人不晓，这些新显现出来的加密货币系统背后的技能转换和技能实现更是突飞大进，由于其叙事劣势、去中心化的不都备，导致其共鸣并莫得比特币那么强，但这些技能在畴昔的数字寰宇中会有更多用途，也会证实更大作用，从技能角度也值得拥抱。